奇点视角：黑色大反弹or黑色小爆炸？
近日，国际市场石油、煤炭等大宗商品的反弹让投资者再度燃起风险情绪。昨日，铁矿石开盘即反弹达到19%，至62.6美元/吨，创下2009年有记录以来最大单日涨幅。这巨大的反弹幅一度让国内夜盘期货涨停开盘。
一度低迷的铁矿石从今年以来就扶摇直上，现已从去年12月创下的38.3美元/吨的低位反弹了40%，这收益率远超近期表现最佳的投资品种黄金。受此影响，全市场的能源商品如石油、煤炭等都开启了大幅反弹，国内市场包括螺纹、热卷、焦炭、焦煤、硅铁、锰硅等在内的期货也都纷纷涨停开盘。
中国是大宗商品的消耗主力，因此国际投资者对中国两会也倍加关注。昨天的大涨一方面得益与中国政府决去产能、国企改革、刺激房地产等宽松政策，投资界对钢铁行业整体趋势慢慢改观。另一方面，近来连续上涨的欧美股市、大宗商品市场重燃风险情绪。不仅空头纷纷平仓回补，被避险情绪笼罩多时的市场闲置资金再次进场也毫不吝啬。
与此同时，有大宗商品“风向标”的波罗的海干货指数BDI从2月中旬以来也稳步走高，16个交易日连续涨幅超过20%。该指数衡量的是国际海运情况，实质上反应的是国际间贸易情况。在中国“4万亿时代”，BDI历史性地飙到了11000多点，现在仅有350左右。如果大宗商品价格高企而BDI指数暴跌，说明全球市场对原材料需求减弱，2015年7月以后的走势可以很好证明。因此，现在BDI的上涨也带动货运业大幅反弹。
但现在最关键的是此次的反弹是否有持续性。今早公布的中国2月进出口数据创下2009年以来的新低。按美元计出口同比下降25.4%，而进口也下降13.8%。周末的政府工作报告中也显示中国将从强调外贸转向依赖内部经济，但以目前大宗商品的库存、生产来看，供大于求的局面依然没有改变。
数据来源：海关总署
数据来源：中国金融信息网
同时，根据高盛的说法，尽管2月以来钢铁的实际需求较冬季有所增加，但钢铁企业的生产订单并没有出现预期。花旗集团也因铁矿石的供需基本面疲软而维持看跌。全球两大铁矿石生产商必和必拓和力拓也纷纷表示铁矿石市场还处于“再平衡”的过程中，接下来的波动非常大。今天上午涨停的煤炭等品种也纷纷打开涨停板。因此，昨天疯狂的涨势也不乏短期投机的因素。
只能说，目前的情况与2009年大宗商品盛夏的场景正好相反，空头长久持仓成为主要势力，多头反而乘虚而入快进快出打游击战。目前双方较量十分激烈，但事实上这种较量也是对中国经济看法的分歧。尽管大多数投资者对中国经济的持稳仍然保持信心，但目前市场上风险情绪增加究竟是短期人气的上涨还是实际情况的反转，还需要时间来验证。对普通投资者来说，短期内押宝跟风的风险十分大。
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