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奇点视角:人民币贬值,欧央行认怂

都怪人民币贬值?欧央行有苦难言

根据路透社报道,欧洲央行最新会议纪要显示,欧央行或实施更为宽松的货币政策以应对中美两国新政对全球经济的负面影响。

先看欧央行怎么说

欧央行有此举措也并不是没有道理的,我们都知道今年欧元区可谓命运多舛,希腊的债务危机尚且悬而未决,近期中国中央银行出台的汇率调整又来给他们添堵。欧央行的会议纪要中对中国的汇率调整这样写道:

需要特别注意的是,考虑到中国在全球贸易中的重要地位,其金融发展所带来的负面影响很可能会大于预期。

而除了中国的汇率调整问题,美联储年内可能的加息举动也同样让欧元区的前景蒙上了一片阴影。中美两国的宏观调控让欧央行感到腹背受敌,欧央行的会议纪中对此这样写道:

美国的加息将会打击新兴市场经济体的增长。这一风险(指中国金融发展所带来的负面影响)可能同美国加息所导致的负面影响产生协同效应。

除此之外,更让他们觉得雪上加霜的是英国很可能会跟随美国的步伐,在年内上调基准利率。而这同样不利于全球经济的增长。

欧央行为何如此难?

在这样的大背景下,结合欧元区经济数据在金融危机之后就没有过太大起色的事实也难免欧央行会有此表示。世界银行数据显示,欧元区GDP在过去三年增速分别为-0.8%、-0.4%和0.9%。如上所述,低迷的内需和一直处于冰点的不动产市场都是欧元区复兴路上的拦路虎。

然而作为低迷的经济的最后一根救命稻草——出口却持续疲软。由于近年来大宗商品价格下跌等因素影响,新兴经济体的增长速度明显低于预期,无法拉升欧元区整体的出口情况。

除去以上两点,低迷的通货膨胀数据也驱使欧央行考虑宽松的货币政策。数据显示,欧元区本季度通货膨胀率仅有0.2%,而全年通胀预期也仅为0.2%。但是,欧央行之前设定的目标,却是通货膨胀率不超过2%。

综合以上三点,欧央行实行更为宽松的货币政策似乎势在必行,但是真的如想象一样那么简单么?并不是!自2014年9月10日,欧央行就早已实行负存款利率。而今年三月实行670亿欧元的逆回购之后,德国10年期国债的到期收益率也已经降到0.18%,是美国10年期国债的到期收益率的十分之一。面对早已降无可降的利率,欧央行手中的牌已经越打越少。

不过就在笔者发稿前,欧洲传来喜讯,希腊议会投票通过欧盟救助法案。据悉希腊将有望获得超过900亿欧元已解决其债务危机。此外,人民币离岸汇率(非中国央行控制范围内)也向上攀升0.3%,终止了连续三天下跌的势头。

欧元区自救我们怎么看

而针对此次欧央行的会议纪要中的内容,中国要如何看待?海关总署数据显示,今年以来欧盟同我国进出口额为3104亿元,在所有贸易伙伴中排名最高。所以,欧盟区作为我国最大的贸易伙伴之一,长期来看如果欧元区经济能有所改善是有利于我国的经济维持增速的。


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date: 2015-12-15 19:43:41

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